Verfallstage & 0DTE
Kapitel 10 von 11
Die heißesten Tage im Markt
Verfallstage sind wie Erdbeben-Tage für GEX. Hier passiert die meiste Action – und hier werden die meisten KOs ausgeknockt. Dieses Wissen kann dein Konto retten!
🔥Was ist 0DTE?
0DTE = Zero Days To Expiration
Optionen, die HEUTE verfallen
Diese Optionen haben das höchste Gamma überhaupt. Warum? Weil sie fast keinen Zeitwert mehr haben – jede Kursbewegung entscheidet sofort über Gewinn oder Totalverlust.
🐒 Bananen-Beispiel:
Stell dir vor, du hast eine Banane, die in 30 Sekunden verfault. Jeder will sie JETZT kaufen/verkaufen – die Hektik ist maximal! So ähnlich ist es mit 0DTE-Optionen.
0DTE-Anteil am SPX-Volumen
~45-50%
Stand 2024/2025
Gamma-Intensität
10-50x
höher als bei 30-Tage-Optionen
📅 Wann verfallen Optionen?
Im US-Markt gibt es mittlerweile fast jeden Tag Verfälle. Aber manche Tage sind wichtiger als andere:
Tägliche 0DTE (SPX/SPY)
Montag bis Freitag
Seit 2022 gibt es für SPX und SPY jeden Handelstag 0DTE-Optionen. Das hat die Marktstruktur fundamental verändert!
Wichtige Verfallstage
Montag, Mittwoch, Freitag
An diesen Tagen verfallen die meisten Optionen. Freitag ist besonders wichtig wegen der wöchentlichen Optionen (Weeklies).
Monatlicher OPEX
Dritter Freitag im Monat
Der "große" Verfallstag. Hier verfallen die Standard-Monatsoptionen. Massives GEX wird abgebaut!
Quadruple Witching
März, Juni, September, Dezember
Der "Hexensabbat" – wenn Index-Futures, Index-Optionen, Aktien-Futures UND Aktien-Optionen gleichzeitig verfallen. Extremste Volatilität!
📈Der Gamma-Spike-Effekt
Je näher der Verfall, desto spitzer wird die Gamma-Kurve:
Was das für dich bedeutet: Am Verfallstag können kleine Kursbewegungen riesige Hedging-Flows auslösen. Der Markt kann innerhalb von Minuten um 1% oder mehr schwingen!
📌Der "Pin"-Effekt
Am Verfallstag passiert etwas Seltsames: Der Kurs "klebt" oft an bestimmten Strikes – besonders an runden Zahlen mit hohem Open Interest.
Warum?
Market Maker mit großen Positionen bei einem Strike (z.B. 600$) haben ein Interesse daran, dass der Kurs genau dort schließt. Dann verfallen die Optionen wertlos und sie behalten die komplette Prämie!
Pin-Wahrscheinlichkeit
Strikes mit hohem 0DTE Open Interest haben eine 2-3x höhere Wahrscheinlichkeit, als Schlusskurs zu dienen.
Typische Pin-Strikes
Runde Zahlen wie 600, 590, 580 (SPY) oder 6000, 5900 (SPX).
⚠️ Was bedeutet das für KO-Trader?
Vorsicht am Freitagnachmittag (US-Zeit)
Die letzten 2 Stunden vor Börsenschluss am OPEX-Freitag sind besonders wild. Hier werden riesige Positionen abgewickelt – der Kurs kann stark schwingen.
0DTE-Tage = erhöhtes Knockout-Risiko
Die extremen Gamma-Flows können deinen KO viel schneller auslösen als an normalen Tagen. Größere Puffer einplanen!
Nutze den Pin-Effekt
Wenn du weißt, dass der Kurs wahrscheinlich bei 600 "gepinnt" wird, kannst du entsprechend positionieren – oder zumindest wissen, wo du aufpassen musst.
Nach dem Verfall: GEX-Kollaps!
Direkt nach dem OPEX kollabiert das GEX oft. Die "Bremsen" sind weg, der Markt kann sich freier bewegen. Montag nach OPEX = oft größere Moves!
📆 Schnell-Referenz: Gefährliche Tage
| Tag | GEX-Intensität | KO-Risiko |
|---|---|---|
| Normaler Tag | Normal | Normal |
| Montag/Mittwoch | Erhöht | Erhöht |
| Freitag (Weekly) | Hoch | Hoch |
| 3. Freitag (OPEX) | Sehr hoch | Sehr hoch |
| Quadruple Witching | EXTREM | EXTREM |
🐒 Was du dir merken solltest
- ✓0DTE = extremes Gamma, extreme Bewegungen möglich
- ✓Freitag ist der wichtigste Verfallstag (besonders der 3. Freitag)
- ✓Der Pin-Effekt zieht Kurse zu Strikes mit hohem OI
- ✓Nach OPEX kollabiert GEX → mehr Bewegungsfreiheit
- ✓An Verfallstagen: größere Puffer für deine KOs einplanen!