Delta (Δ) - Die Richtung
Delta ist der wichtigste Greek für Anfänger. Es zeigt dir, wie stark deine Option auf Kursbewegungen reagiert.
Definition
Delta gibt an, um wie viel Euro sich der Optionspreis ändert, wenn sich der Basiswert um 1€ bewegt.
Call vs. Put Delta
Call-Delta ist immer positiv (0 bis 1), Put-Delta ist immer negativ (-1 bis 0).
Call-Delta: 0 → 1
- 0.00Deep OTM - Option reagiert kaum
- 0.30OTM - Moderate Reaktion
- 0.50ATM - 50% Chance, im Geld zu enden
- 0.70ITM - Starke Reaktion
- 1.00Deep ITM - Verhält sich wie die Aktie
Put-Delta: -1 → 0
- -0.00Deep OTM - Option reagiert kaum
- -0.30OTM - Moderate Reaktion (inverse)
- -0.50ATM - 50% Chance, im Geld zu enden
- -0.70ITM - Starke inverse Reaktion
- -1.00Deep ITM - Verhält sich invers zur Aktie
📊 Praktisches Beispiel
Du kaufst einen Call mit Delta 0.60 für 3.00€. Der Basiswert steht bei 100€.
Szenario: Aktie steigt um 2€ (auf 102€)
Szenario: Aktie fällt um 2€ (auf 98€)
Hinweis: Dies ist eine Vereinfachung. In der Realität ändert sich Delta mit der Kursbewegung (das ist Gamma!).
💡 Delta als Wahrscheinlichkeit
Eine nützliche Interpretation: Delta entspricht ungefähr der Wahrscheinlichkeit, dass die Option bei Verfall im Geld endet.
- • Delta 0.30 → ~30% Wahrscheinlichkeit, ITM zu enden
- • Delta 0.50 → ~50% Wahrscheinlichkeit (ATM)
- • Delta 0.80 → ~80% Wahrscheinlichkeit, ITM zu enden
Delta Hedging
Market Maker nutzen Delta, um ihr Risiko zu neutralisieren. Ein Delta-neutrales Portfolio hat ein Gesamt-Delta von 0.
Beispiel:
Ein Market Maker verkauft 10 Calls mit Delta 0.50 (= -500 Delta). Um delta-neutral zu sein, kauft er 500 Aktien (= +500 Delta).
Gesamt-Delta: -500 + 500 = 0 (neutral)