Vega (ν) - Die Volatilität
Vega misst, wie der Optionspreis auf Änderungen der impliziten Volatilität reagiert. Es ist der Greek, der viele Anfänger überrascht.
Definition
Vega gibt an, um wie viel Euro sich der Optionspreis ändert, wenn die implizite Volatilität (IV) um 1 Prozentpunkt steigt.
Was ist Implizite Volatilität (IV)?
Die implizite Volatilität ist die vom Markt erwartete zukünftige Schwankungsbreite des Basiswerts.
Hohe IV
- • Markt erwartet große Bewegungen
- • Optionen sind teuer
- • Vor Earnings, Events, Krisen
Niedrige IV
- • Markt erwartet Ruhe
- • Optionen sind günstig
- • Seitwärtsmärkte, nach Events
📈 Immer positiv (Long)
Für gekaufte Optionen ist Vega immer positiv. Steigende Volatilität macht deine Option wertvoller.
⚡ ATM am höchsten
At-the-Money Optionen haben das höchste Vega. Sie reagieren am stärksten auf IV-Änderungen.
⏰ Mehr Zeit = Mehr Vega
Langläufer haben höheres Vega als kurzfristige Optionen. Mehr Zeit bedeutet mehr Unsicherheit.
📉 IV Crush gefährlich
Nach Events (Earnings) crasht die IV oft. Deine Option kann trotz richtigem Move Geld verlieren!
📊 Praktisches Beispiel: IV Crush
Du kaufst vor den Earnings einen Call für 5.00€. Vega = 0.15, IV = 60%.
Szenario: Aktie steigt 3% nach Earnings
Delta-Gewinn (angenommen +0.50):
+1.50€
IV crasht von 60% auf 30% (−30 Punkte):
−4.50€ (30 × 0.15)
Ergebnis: Option fällt von 5.00€ auf ~2.00€, obwohl du die Richtung richtig hattest! Der IV Crush hat deinen Gewinn zerstört.
💡 Trading-Implikationen
Kaufe bei niedriger IV - Optionen sind günstiger und haben Potenzial, wenn IV steigt.
Verkaufe bei hoher IV - Du kassierst teure Prämien und profitierst vom IV-Rückgang.
Vorsicht vor Earnings-Trades - Der IV Crush kann deine Gewinne eliminieren, selbst wenn du richtig liegst.
Beobachte die IV Percentile - Vergleiche die aktuelle IV mit der historischen Range.
🔗 Verbindung zu GEX
Hohe Volatilität bedeutet oft höheres Gamma bei ATM-Optionen. Das führt zu mehr GEX und stärkerem Market Maker Hedging. In volatilen Märkten können die GEX-Level noch wichtiger werden.
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