In diesem Kapitel tauchen wir tief in die vier Grundpositionen ein: Long Call, Short Call, Long Put und Short Put. Jede Position hat ein eigenes Risiko-/Ertragsprofil. Das Verstaendnis dieser vier Bausteine ist die Grundlage fuer alles Weitere.
Call Option im Detail
Call = Recht zu KAUFEN
Du profitierst, wenn der Basiswert steigt
Eine Call-Option gibt dem Kaeufer das Recht, aber nicht die Pflicht, den Basiswert zum Strike-Preis zu kaufen. Der Verkaeufer hat die Pflicht zu liefern, falls der Kaeufer sein Recht ausueben moechte.
Konkretes Beispiel: Apple (AAPL) steht bei $180. Du kaufst einen Call mit Strike $180, Verfall in 30 Tagen, fuer eine Praemie von $6,00. Kosten: $6,00 x 100 = $600.
- • Apple bei $200 am Verfall: Call ist $20 wert → $2.000 - $600 = $1.400 Gewinn
- • Apple bei $186 am Verfall: Call ist $6 wert → $600 - $600 = Break-even
- • Apple bei $175 am Verfall: Call verfaellt wertlos → $600 Verlust (die Praemie)
Put Option im Detail
Put = Recht zu VERKAUFEN
Du profitierst, wenn der Basiswert faellt
Eine Put-Option gibt dem Kaeufer das Recht, aber nicht die Pflicht, den Basiswert zum Strike-Preis zu verkaufen. Der Verkaeufer hat die Pflicht abzunehmen, falls der Kaeufer sein Recht ausueben moechte.
Konkretes Beispiel: Apple (AAPL) steht bei $180. Du kaufst einen Put mit Strike $180, Verfall in 30 Tagen, fuer eine Praemie von $5,50. Kosten: $5,50 x 100 = $550.
- • Apple bei $160 am Verfall: Put ist $20 wert → $2.000 - $550 = $1.450 Gewinn
- • Apple bei $174,50 am Verfall: Put ist $5,50 wert → $550 - $550 = Break-even
- • Apple bei $185 am Verfall: Put verfaellt wertlos → $550 Verlust (die Praemie)
Die 4 Grundpositionen
Long Call
KAUFENDu kaufst eine Call-Option und zahlst die Praemie.
Short Call
VERKAUFENDu verkaufst eine Call-Option und erhaeltst die Praemie.
Long Put
KAUFENDu kaufst eine Put-Option und zahlst die Praemie.
Short Put
VERKAUFENDu verkaufst eine Put-Option und erhaeltst die Praemie.
Kaufen vs. Verkaufen: Der entscheidende Unterschied
Option KAUFEN (Long)
- +Du zahlst die Praemie (Debit)
- +Dein Risiko ist begrenzt auf die Praemie
- +Du brauchst eine Bewegung in deine Richtung
- -Zeitverfall (Theta) arbeitet gegen dich
- -Statistisch gewinnen Kaeufer seltener
Option VERKAUFEN (Short)
- +Du erhaeltst die Praemie (Credit)
- +Zeitverfall (Theta) arbeitet fuer dich
- +Du gewinnst auch bei Seitwaertsbewegung
- -Dein Risiko kann sehr gross sein
- -Du brauchst Margin (Sicherheitsleistung)
Wichtige Erkenntnis
Der Verkaeufer uebernimmt das Risiko und bekommt dafuer die Praemie. Er verdient Geld, solange nichts Dramatisches passiert. Wie eine Versicherungsgesellschaft: Sie kassiert Praemien und hofft, nicht zahlen zu muessen.
Praxisbeispiel: Apple bei $180
Apple steht aktuell bei $180. Du erwartest eine Bewegung. Hier sind die 4 Moeglichkeiten mit Strike $180 und 30 Tage bis Verfall:
| Position | Praemie | AAPL bei $200 | AAPL bei $180 | AAPL bei $160 |
|---|---|---|---|---|
| Long Call | -$600 | +$1.400 | -$600 | -$600 |
| Short Call | +$600 | -$1.400 | +$600 | +$600 |
| Long Put | -$550 | -$550 | -$550 | +$1.450 |
| Short Put | +$550 | +$550 | +$550 | -$1.450 |
🍌 Was du dir merken solltest
- ✓Long Call: Bullish, begrenztes Risiko, unbegrenztes Potential
- ✓Short Call: Neutral/Bearish, begrenzter Gewinn, unbegrenztes Risiko
- ✓Long Put: Bearish, begrenztes Risiko, Gewinn bis Kurs = 0
- ✓Short Put: Neutral/Bullish, begrenzter Gewinn, Risiko bis Kurs = 0
- ✓Kaeufer haben Rechte, Verkaeufer haben Pflichten
- ✓Der Verkaeufer bekommt die Praemie, traegt aber das groessere Risiko