Key GEX Levels
Delta Neutral, Gamma Neutral, Gamma Max - die wichtigsten Levels für Market Maker Hedging.
Die drei Key Levels
Diese Levels markieren kritische Punkte, an denen sich das Hedging-Verhalten der Market Maker ändert.
DN
Delta Neutral
GN
Gamma Neutral
GM
Gamma Max
Delta Neutral Level
Das Preisniveau, bei dem das aggregierte Delta der Market Maker null ist.
Was es bedeutet:
- • MM haben keine Richtungs-Exposure
- • Gleichgewichtspunkt für Hedging
- • Oft in der Nähe des aktuellen Preises
Trading-Relevanz:
- • Kann als "Fair Value" dienen
- • Preis tendiert dazu, um DN zu oszillieren
- • Guter Referenzpunkt für Mean-Reversion
Spot über DN: Markt ist "overbought" aus Hedging-Perspektive. Spot unter DN: Markt ist "oversold".
Gamma Neutral Level (Gamma Flip)
Das Preisniveau, bei dem das aggregierte Gamma der Market Maker von positiv zu negativ wechselt (oder umgekehrt).
Über GN (Positive Gamma)
- • MM dämpfen Bewegungen
- • Kaufen bei Dips, verkaufen bei Rallyes
- • Niedrigere Volatilität
- • Range-gebundener Handel
Unter GN (Negative Gamma)
- • MM verstärken Bewegungen
- • Verkaufen bei Dips, kaufen bei Rallyes
- • Höhere Volatilität
- • Trending Märkte
Das wichtigste Level! GN (Gamma Flip) ist der kritische Punkt, der das Marktverhalten fundamental ändert. Immer wissen, wo du relativ zum GN stehst.
Gamma Max Level
Der Strike mit dem höchsten absoluten Gamma - hier ist der Hedging-Druck am stärksten.
Was es bedeutet:
- • Maximaler Hedging-Druck bei diesem Strike
- • Starker "Magnet"-Effekt
- • Oft bei runden Zahlen (450, 500, etc.)
- • Kann sich täglich ändern
Trading-Relevanz:
- • Sehr starkes Support/Resistance
- • "Pinning"-Effekt am Verfallstag
- • Gutes Target für Trades
- • Starker "Kursmagnet"-Effekt
Am OpEx: Der Gamma Max Strike wird zum stärksten Magneten. Der Kurs wird quasi "festgepinnt".
Praktische Anwendung
Check GN zuerst: Ist Spot über oder unter dem Gamma Flip? Das bestimmt deine Erwartung an Volatilität.
Nutze GM als Target: Wenn du einen Trade eingehst, ist GM oft ein gutes Kursziel.
DN als Referenz: Extreme Abweichungen vom DN können Mean-Reversion-Chancen sein.
Alle Levels zusammen: Die Kombination aller drei Levels gibt das vollständige Bild.