Definition
Vega misst die Sensitivitaet des Optionspreisesgegenüber Änderungen der impliziten Volatilität (IV). Es gibt an, wie viel sich der Optionspreis ändert, wenn die IV um 1 Prozentpunkt steigt.
Wusstest du?
Vega ist eigentlich kein griechischer Buchstabe! Es wurde erfunden, weil alle anderen Sensitivitäten nach griechischen Buchstaben benannt sind. Der Name kommt vermutlich vom Stern Vega in der Konstellation Leier.
Vega ist immer positiv
Höhere Volatilität bedeutet mehr Unsicherheit - und das ist gut für Optionen. Sowohl Calls als auch Puts profitieren von steigender IV.
Long Options
Vega ist positiv
Steigende IV = Gewinn
Short Options
Vega ist negativ
Steigende IV = Verlust
Vega nach Moneyness
Wie Gamma und Theta ist auch Vega am höchsten bei ATM-Optionen.
Deep OTM
niedrig
OTM
mittel
ATM
MAX
ITM
mittel
Deep ITM
niedrig
Vega & Zeit
Anders als Gamma ist Vega höher bei laengeren Laufzeiten. Mehr Zeit = mehr Möglichkeiten für Volatilität, sich auszuwirken.
7 DTE
Niedriges Vega
30 DTE
Mittleres Vega
90 DTE
Hohes Vega
Beachte: Gamma verhält sich umgekehrt! Kurze Laufzeit = hohes Gamma, niedrig Vega.
Praktisches Beispiel
Setup: SPY 600-Call, 30 DTE, Preis: 10.00$, Vega: 0.25, IV: 18%
Szenario 1: IV steigt auf 22% (+4%)
Neuer Preis: 10.00$ + (4 x 0.25$) = 11.00$
+10% Gewinn nur durch IV-Anstieg
Szenario 2: IV fällt auf 14% (-4%)
Neuer Preis: 10.00$ - (4 x 0.25$) = 9.00$
-10% Verlust nur durch IV-Rückgang
Das ist IV Crush: Nach Earnings fällt die IV oft stark, was Optionen trotz Kursbewegung wertlos machen kann!
IV Crush erklaert
Vor Events wie Earnings steigt die IV (Unsicherheit). Danach fällt sie dramatisch - das ist der IV Crush.
Beispiel: AAPL Earnings
Vor Earnings
IV: 45%
Nach Earnings
IV: 25%
IV Crush
-20%!
Selbst wenn AAPL 3% steigt, kann dein Call Geld verlieren, weil der IV-Rückgang (20% x Vega) den Gewinn durch Delta überwiegt.
Vega & VIX
Der VIX (Volatility Index) misst die implizite Volatilität von SPX-Optionen. Wenn der VIX steigt, profitieren Long-Optionen durch Vega.
VIX steigt (Panik)
- • Alle Optionen werden teurer
- • Put-Verkäufer verlieren
- • Straddle-Käufer gewinnen
VIX fällt (Ruhe)
- • Alle Optionen werden billiger
- • Put-Verkäufer gewinnen
- • Straddle-Käufer verlieren
Trading-Strategien mit Vega
Long Vega (IV steigt)
Straddles, Strangles vor Events kaufen. Profitiert von steigender Unsicherheit.
Short Vega (IV fällt)
Iron Condors, Credit Spreads nach Events. Profitiert von fallender Unsicherheit.
Vega-Neutral
Kombination von Long und Short Optionen um Vega-Exposure zu eliminieren.
🦍 Was du dir merken solltest
- ✓Vega = Preisänderung pro 1% IV-Änderung
- ✓Vega ist immer positiv (Long Options profitieren von IV)
- ✓Hoechstes Vega bei ATM + langer Laufzeit
- ✓IV Crush kann Gewinne durch Delta zunichte machen
- ✓VIX = Marktweite IV, beeinflusst alle Optionen